如一家新三板公司，原来的股价是1块钱，通过这样一次定增完成重新定价，每股价格变成了20块钱，估值一下子翻了20倍。
然后呢，二级市场的投资者，谁愿意出这个价来接？
估值推高了，重要股东，比如你们以后想减持，又能卖给谁？
再举两个例子，港岛的h股和国内的b股，这两个市场的交易模式等同于a股主板市场。
但是同一家a股公司，如果发行有h股或者b股，h股和b股虽然同股同权，股价照样大打折扣，相对于a股，最大折价可以打到3折左右，甚至不到2折。
这就是不同市场之间的差异，a股人气高，进入的资金比较多，就可以有流动性溢价，h股和b股没有人气，没有资金关注，多年以来都有很大幅度的负溢价。
h股和b股都如此，何况人气更低的新三板市场。
没有真实的市场交易，通过所谓资本运作，股价推得再高，都是虚的。”
曾佳道：“可是，新三板上市，以后有机会转主板啊。”
楚阳笑道：“那你们应该去查一下，这几年新三板公司有几家转主板成功的，这个其实比在主板市场申请ipo更难。
a股从今年6月份又开始进入新一轮熊市，成百上千家公司排队等着ipo。
这些公司质地都比新三板公司好很多，五六年之内，新三板公司根本没有任何机会，只怕1000家公司都出不了一家能转板a股的。”
羊幂在这一刻恍然大悟：“谢谢楚先生指点。”(3/3)
然后呢，二级市场的投资者，谁愿意出这个价来接？
估值推高了，重要股东，比如你们以后想减持，又能卖给谁？
再举两个例子，港岛的h股和国内的b股，这两个市场的交易模式等同于a股主板市场。
但是同一家a股公司，如果发行有h股或者b股，h股和b股虽然同股同权，股价照样大打折扣，相对于a股，最大折价可以打到3折左右，甚至不到2折。
这就是不同市场之间的差异，a股人气高，进入的资金比较多，就可以有流动性溢价，h股和b股没有人气，没有资金关注，多年以来都有很大幅度的负溢价。
h股和b股都如此，何况人气更低的新三板市场。
没有真实的市场交易，通过所谓资本运作，股价推得再高，都是虚的。”
曾佳道：“可是，新三板上市，以后有机会转主板啊。”
楚阳笑道：“那你们应该去查一下，这几年新三板公司有几家转主板成功的，这个其实比在主板市场申请ipo更难。
a股从今年6月份又开始进入新一轮熊市，成百上千家公司排队等着ipo。
这些公司质地都比新三板公司好很多，五六年之内，新三板公司根本没有任何机会，只怕1000家公司都出不了一家能转板a股的。”
羊幂在这一刻恍然大悟：“谢谢楚先生指点。”(3/3)